ČNB ponechala sazby podle očekávání beze změny

Bankovní rada České národní banky (ČNB) na svém středečním zasedání ponechala základní 2T Repo sazbu na historicky minimální úrovni 0,75 procenta, ČNB o tom informovala ve své zprávě. Tento krok je plně v souladu s tržním konsenzem.

Diskontní sazba zůstává na úrovni 0,25 procenta, lombardní sazba na 1,75 procenta.

„Vývoj ekonomiky a inflace od poslední prognózy, která byla na pořadu dne minule, nenabádala centrální banku k jakékoliv akci. Jen pro úplnost lze dodat, že prognóza předpokládá růst sazeb až někdy v prvním čtvrtletí roku 2012,“ uvedl analytik ČSOB Petr Dufek.

„Podle našeho názoru však k tomuto kroku přistoupí centrální banka dříve, zřejmě už někdy na přelomu druhého a třetího čtvrtletí příštího roku. Nepůjde však o start rychlého utahování měnové politiky, ale pouze o zahájení velmi pozvolného cyklu zvyšování sazeb. V tuto chvíli se dá snad jen říct, že není kam spěchat,“ je přesvědčen.

Od 8. února 2008 ČNB srazila základní úrokovou sazbu z tehdejších 3,75 procenta v osmi krocích o 300 bazických bodů na rekordně nízkou úroveň 0,75 procenta. Naposledy ji snížila 6. května letošního roku, od té doby ji už pětkrát ponechala beze změny. Naopak k poslednímu zvýšení (o 0,25 p. b.) se odhodlala 7. února 2008.

Repo sazba je základní měnověpolitická úroková sazba ČNB, kterou je úročena nadbytečná likvidita komerčních bank stahovaná ČNB prostřednictvím tzv. dvoutýdenních repo tendrů.

Diskontní sazba zpravidla představuje dolní mez pro pohyb krátkodobých úrokových sazeb na peněžním trhu. ČNB ji využívá k úročení přebytečné likvidity, kterou banky u ČNB uloží přes noc. Lombardní sazba naopak znamená horní mez pro tento pohyb.

Autor: Tomáš Cížek