ČNB ponechala základní úrokové sazby podle očekávání beze změny

Bankovní rada České národní banky (ČNB) na svém čtvrtečním měnovém jednání ponechala základní dvoutýdenní repo sazbu podle očekávání na historicky nejnižší úrovni 0,75 procenta. ČNB o tom informovala na svých oficiálních stránkách.

Diskontní sazba zůstává na úrovni 0,25 procenta a lombardní sazba na 1,75 procenta. Výsledek jednání odpovídá tržnímu konsenzu, pro ponechání sazeb na stávající úrovni se vyslovilo všech 18 analytiků oslovených agenturou Reuters.

„Sazby se nezměnily, ovšem díky příznivému ekonomickému vývoji se přiblížil okamžik jejich zvýšení,“ uvedl pro agenturu Mediafax David Marek, hlavní ekonom společnosti Patria Finance. „ČNB ve svém posledním inflačním výhledu počítá se zvýšením sazeb až v posledním čtvrtletí. Aktuální ekonomický vývoj ovšem nahrává tomu, že by to mohlo být už v polovině roku,“ očekává Marek.

Podle Marka Hatlapatky, analytika společnosti Cyrrus, by ke snížení sazeb nemělo dojít dříve, než v polovině roku. Určitým problémem by podle něj mohla být příliš silná koruna. „Aktuální kurz neodpovídá fundamentální situaci, síla koruny trochu volá po tom, aby členové ČNB byli pokud možno co nejméně jestřábí. Měli by udělat to, co od nich trh a exportéři očekávají. Tedy dát najevo, že není důvod k tomu, aby posilování koruny pokračovalo i nadále,“ upozornil Hatlapatka.

Od 8. února 2008 ČNB srazila základní úrokovou sazbu z tehdejších 3,75 procenta v osmi krocích o 300 bazických bodů na rekordně nízkou úroveň 0,75 procenta. Naposledy ji snížila 6. května 2010, od té doby ji už šestkrát ponechala beze změny. Naopak k poslednímu zvýšení (o 0,25 procentního bodu) se odhodlala 7. února 2008.

Repo sazba je základní měnověpolitická úroková sazba ČNB, kterou je úročena nadbytečná likvidita komerčních bank stahovaná ČNB prostřednictvím tzv. dvoutýdenních repo tendrů. Diskontní sazba zpravidla představuje dolní mez pro pohyb krátkodobých úrokových sazeb na peněžním trhu. ČNB ji využívá k úročení přebytečné likvidity, kterou banky u ČNB uloží přes noc. Lombardní sazba naopak znamená horní mez pro tento pohyb.

Autor: Tomáš Čížek