ČNB ponechala úrokové sazby podle očekávání beze změny

Bankovní rada České národní banky (ČNB) ponechala na svém středečním měnovém jednání základní dvoutýdenní repo sazbu na rekordně nízké úrovni 0,75 procenta, ČNB o tom informovala na svých oficiálních stránkách. Rozhodnutí je v souladu s očekáváním většiny analytiků.

„Poslední prognóza, kterou má Česká národní banka k dispozici, počítala s určitým poklesem sazeb v nejbližším horizontu a následnou stabilitou v horizontu minimálně dalšího roku. Oproti této prognóze je ale výrazně slabší kurz koruny. Zatímco Česká národní banka počítala s kurzem 24,70 korun za euro na konci tohoto roku, realita je taková, že jsme slabší skoro o korunu. A to je v modelech ČNB proinflační riziko, i když ostatní faktory jsou jednoznačně protiinflační a nahrávaly by spíše poklesu úrokových sazeb,“ uvedl pro agenturu Mediafax Jan Bureš, analytik Poštovní spořitelny.

„Koruna toto vyvažuje, což je jedním argumentem, proč nechat sazby beze změny a druhým důležitým faktorem je, že koruna sama přímo odvádí část práce za centrální banku. Respektive skrze oslabení dokáže uvolnit reálné ekonomice měnové podmínky podobně dobře, jako centrální banka skrze další snížení úrokových sazeb. V tomto směru je koruna důvodem, proč úrokové sazby neměnit a proč se neřídit prognózou a nesnižovat je,“ dodal.

Od 8. února 2008 ČNB srazila základní úrokovou sazbu z tehdejších 3,75 procenta v osmi krocích o 300 bazických bodů na rekordně nízkou úroveň 0,75 procenta. Naposledy ji snížila 6. května 2010, od té doby ji už třináctkrát za sebou ponechala beze změny. Naopak k poslednímu zvýšení (o 0,25 procentního bodu) se odhodlala 7. února 2008.

Repo sazba je základní měnověpolitická úroková sazba ČNB, kterou se úročí nadbytečná likvidita komerčních bank stahovaná ČNB prostřednictvím tzv. dvoutýdenních repo tendrů. Diskontní sazba zpravidla představuje dolní mez pro pohyb krátkodobých úrokových sazeb na peněžním trhu. ČNB ji využívá k úročení přebytečné likvidity, kterou banky u ČNB uloží přes noc. Lombardní sazba naopak znamená horní mez pro tento pohyb.

Autor: Tomáš Čížek