Průmyslovou výrobu táhnou podle analytiků německé domácnosti, jejich poptávka však klesne

Listopadová průmyslová výroba v ČR vzrostla o nečekaných 5,4 procenta, v pátek o tom informoval Český statistický úřad (ČSÚ). Podle analytiků za to mohl hlavně vývoz a spotřeba sousedních Němců, která však v nejbližší době opět klesne.

ČTĚTE TAKÉ:
Průmyslová produkce v ČR v listopadu překvapivě vzrostla o 5,4 procenta

"Tržby z vývozu sice vzrostly o 15 procent, ale mnohem horší údaj je, že domácí tržby klesly o 0,7 procenta. Budoucí výpadek ve spotřebě německých domácností, ty české v žádném případě nenahradí. Navíc zakázky ze zahraničí vzrostly o 10,6 procenta, zatímco domácí zakázky o 6,8 procenta klesly," varoval analytik skupiny Citfin Tomáš Volf.

Hlavním hráčem domácího průmyslu byl tradičně automobilový sektor, který vzrostl meziročně o 17,7 procenta. Produkce strojů vzrostla o téměř 13 procent. Nejvíce se průmysl meziročně propadl v oblasti výroby počítačů, elektronických a optických přístrojů.

"S tím, jak bude klesat apetit německých spotřebitelů, bude se propadat také domácí průmysl. Tahounem domácího exportu je automobilový průmysl a dá se předpokládat, že nákup auta je krok, který si spotřebitel dvakrát rozmyslí, pokud jsou ekonomické vyhlídky takové, jako nyní," upozornil Volf, podle kterého je nákup zbytného zboží na seznamu omezených výdajů na prvních příčkách.

Michala Brožku z ekonomického výzkumu Raiffeisenbank páteční čísla ČSÚ o průmyslové výrobě potěšila. "Průmyslová výroba v listopadu překvapila jednoznačně pozitivně. I náš na trhu nejoptimističtější odhad 2,2 procenta za skutečností silně zaostal. Medián odhadu trhu činil 0,8 procenta. Meziměsíční nárůst o 2,7 procenta je výborný. Překvapení při pohledu na některá data ale není až tak velké. Výsledek za říjen byl jednak nečekaně slabý, za druhé údaje, jako je německé Ifo či výsledek polského průmyslu, na šanci listopadového zlepšení ukazovaly," poznamenal Brožka.

O tom, že v listopadu do značné míry může jít o výjimku z řady, podle Brožky nasvědčuje zpráva ČSÚ, že k pozitivnímu výsledku přispělo kumulované dokončení většího množství zakázek s delším výrobním cyklem ve strojírenství a výrobě těžké dopravní techniky. "Do jaké míry šlo o výjimku z řady jinak slábnoucího průmyslu, napoví až další měsíce. Nicméně i návrat zahraničních zakázek k dvoucifernému růstu (v listopadu +10,6 %) dává průmyslu naději do blízké budoucnosti," soudí Brožka.

Prozatím však podle něj bohužel převládají argumenty, proč očekávat slábnutí průmyslu v příštích měsících. "V roce 2012 čekáme pokles průmyslové výroby o 2,7 procenta oproti roku 2011, kdy růst českého průmyslu dosáhl přibližně sedmi procent," odhaduje Brožka.

Příjemně překvapený je také analytik David Marek z Patria Finance. "Výsledky z předchozích dvou měsíců, zpomalující tempo růstu vývozu a některá šetření mezi průmyslovými podniky totiž naznačovaly podstatně pomalejší tempo růstu produkce. Ve statistickém reportu je zmíněn jeden mimořádný faktor: dokončení většího počtu zakázek ve strojírenství a výrobě těžké dopravní techniky, které se sešlo v listopadu. Tento faktor v dalších měsících průmyslu patrně už nepomůže," upozornil nicméně Marek.

Hlavní ekonom společnosti Next Finance Vladimír Pikora přes optimistická čísla varuje, že vyhlídky jsou špatné. "Dnes zveřejněná data jsou opět jen hrou s čísly. Po očistění o sezonní vlivy rostl průmysl jen o 2,7 procenta. I to je ale lepší, než se čekalo. Dnešní statistika tak signalizuje, že příchod recese nebude tak razantní, jak se původně zdálo," poznamenal Pikora, podle kterého drží českou ekonomiku nad vodou pouze automobilky.

Dobrou zprávou podle něj je, že tržby rostou rychleji než výroba. "Sklady se tedy neplní. Nicméně pohled na geografické rozložení poptávky je několikátý měsíc v řadě alarmující. Zahraniční tržby rostou o 15,7 procenta a domácí o 0,7 procenta klesají. Zjednodušeně řečeno, doma poptávka není a v zahraničí kvůli problémům Evropy ubude," odhaduje ekonom.

Pro celý rok 2011 Next Finance předpokládá, že průmyslová produkce rostla díky solidnímu začátku roku v průměru meziročně zhruba o sedm procent. "To je propad o více než tři procentní body proti roku 2010. A zatím nic nenasvědčuje tomu, že by se trend měl v příštím roce obrátit. Zahraniční poptávka bude díky dluhové krizi a recesi v eurozóně dál slábnout, a to bude pro český průmysl veliký problém. V roce 2012 čekáme pokles celoroční výroby o 2,9 procenta," dodal Pikora.

Autor: Filip Sušanka